S&P Global Ratings, Ortadoğu’daki savaşın enerji fiyatları kanalıyla Türkiye’de enflasyonu yukarı çekeceğini, ekonomik büyümeyi ise frenleyeceğini öngördü. Kurum, hanehalkının Türk lirasına olan güveninin sürdüğünü ve ekonominin enerji şokunu aşabileceğini değerlendirdi.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu, yaklaşık 18 milyar dolarlık fonun tasfiyesine yol açan sürecin liraya yönelik geniş çaplı bir güven kaybına dönüşmediğini belirtti. Analize göre fondan çıkan kaynak, döviz yerine ağırlıklı olarak Türk lirası cinsinden banka mevduatlarına gitti.
Eylülde başlayan fon soruşturmasını ve bazı yatırım fonlarının tasfiyesini değerlendiren S&P, zorunlu varlık satışlarının hisse senedi piyasasında sert bir düzeltmeye yol açtığını kaydetti. Kurum, TCMB’nin hızla likidite sunmasının ve düzenleyici çerçevedeki ayrıştırıcı önlemlerin finansal bulaşmayı engellediğini ifade etti.
Analize göre hanehalkının liraya güvenini koruması ve döviz talebinin gerilemesi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) döviz rezervlerini kısmen yeniden oluşturmasına imkân verdi. Eylül itibarıyla döviz cinsinden mevduatların toplam banka mevduatları içindeki payı yüzde 38,7 oldu; bu oran yıl başındaki seviyeyle aynı kaldı.
Enflasyon ve büyüme beklentileri
S&P, Ortadoğu’daki savaşın ardından beliren enerji fiyat şokunun Türkiye’de enflasyona yukarı yönlü baskı yapabileceğini öngördü. Kurumun beklentisi, yıllık ortalama enflasyonun 2026’da yüzde 30,9, 2027’de yüzde 21,7 olması yönünde.
Türkiye’nin kredi notu görünümünün “durağan” kalması, yetkililerin sıkı para ve ücret belirleme politikalarını sürdürmesi ile döviz rezervlerini daha fazla tüketmemesi varsayımına dayanıyor. Kurum, bu koşullarda Türkiye ekonomisinin süregelen enerji fiyat şokunu atlatabileceği görüşünde.
Büyümenin 2025’teki yüzde 3,7 düzeyinden 2026’da yüzde 3’e inmesi bekleniyor; Ortadoğu’daki savaş nedeniyle 2026 tahmini önceki beklentiye göre 0,4 puan aşağı çekildi. 2027’de büyümenin yeniden hızlanarak yüzde 3,7’ye ulaşacağı öngörülüyor.
2025’te Gayri Safi Yurt İçi Hasılanın (GSYH) yüzde 2,6’sı düzeyindeki bütçe açığının 2026’da sınırlı biçimde genişleyerek yüzde 3’e yaklaşması bekleniyor. Kamu borcunun GSYH’ye oranının yüzde 30’un altında kalacağı tahmin ediliyor.
S&P Global Ratings, nisandaki son değerlendirmesinde Türkiye’nin kredi notunu “BB-/B” olarak teyit etmiş, not görünümünü “durağan” olarak korumuştu. Kurum, 16 Ekim’de yapılması beklenen Türkiye değerlendirmesini pas geçmişti.
